07/2026 – Monatsupdate

 

 

 

Der schnelle Anstieg des Ölpreises ließ zugleich die Inflationserwartungen wieder anziehen. Entsprechend rückte die US-Notenbank erneut in den Mittelpunkt. Zwar ging die Mehrheit der Marktteilnehmer weiterhin von zunächst unveränderten Zinsen aus, gleichzeitig nahm jedoch die Sorge zu, dass ein länger anhaltender Energiepreisschock die Fed zu einem restriktiveren Kurs zwingen könnte. Für die kommenden Monate bleibt daher entscheidend, ob sich der Inflationsdruck wieder abschwächt oder dauerhaft auf einem höheren Niveau festsetzt.

Small Caps mit weiterhin starker Entwicklung

Trotz all des Lärms war der Juli nicht überall ein schlechter Monat. Kleinere US-Unternehmen verzeichneten gerade ihr bestes erstes Halbjahr seit 1991, eine echte Rotationsgeschichte, bei der Anleger über die Handvoll großer Technologienamen hinausblickten, die den Markt jahrelang getragen haben, und stattdessen bei Unternehmen weiter unten in der KI-Lieferkette zugriffen, von Chipherstellern bis zu Zulieferern für Fertigungsanlagen.

 

 

Gold tat, was Gold in nervösen Zeiten tut, es hielt sich nahe Rekordniveaus bei rund 4.000 Dollar je Feinunze und liegt binnen eines Jahres rund ein Viertel höher, eine gute Erinnerung daran, warum es seinen festen Platz in einem breit gestreuten Portfolio hat.

 

Schwieriger Monat für Kryptowährungen

 

Kryptowährungen hatten es schwerer. Bitcoin startete das Jahr über 93.000 Dollar und ist seither in den niedrigen 60.000er-Bereich abgerutscht, belastet von anhaltenden Abflüssen aus Bitcoin-ETFs (Fonds, über die Anleger Bitcoin ganz normal über ihr Wertpapierdepot halten können) und von Kapital, das stattdessen in KI-nahe Anlagen umgeschichtet wird.

Nach einem sehr starken Lauf zu Jahresbeginn ist das genau die Art von Rückgabe, die daran erinnert, warum keine einzelne Anlageklasse, egal wie gut sie zuvor gelaufen ist, ein Portfolio dominieren sollte.

 

Quelle: https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed

 

Anpassungen im letzten Monat 

In diesem nervösen Marktumfeld nahm das Management keine wesentlichen Veränderungen vor. Das ist keine Unentschlossenheit, sondern Ausdruck eines disziplinierten Ansatzes. Wenn sich die Nachrichtenlage innerhalb weniger Tage mehrfach verändert, verursacht kurzfristiges Reagieren häufig mehr Kosten als Nutzen.

Die breit diversifizierte Grundstruktur des Fonds blieb daher bestehen. Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Gold und eine selektive Krypto-Position erfüllen dabei unterschiedliche Aufgaben und reagieren unterschiedlich auf wirtschaftliche und politische Entwicklungen.

Gerade der Juli verdeutlicht den Nutzen dieser breiten Aufstellung: Steigende Energiepreise unterstützen Rohstoff- und Dividendenwerte, können jedoch zinssensitive Wachstumsunternehmen belasten. Eine restriktivere Geldpolitik stärkt häufig den US-Dollar, setzt aber risikoreichere Anlagen unter Druck. Rückgänge bei Kryptowährungen fallen wiederum deutlich weniger ins Gewicht, wenn diese nur einen begrenzten Portfoliobaustein darstellen.

Diversifikation bedeutet somit nicht, jeden kurzfristigen Gewinner vorherzusagen. Sie bedeutet, nicht von einer einzelnen Prognose abhängig zu sein.

 

Fazit & Ausblick für August 2026:

In den kommenden Wochen bleiben vor allem die Entwicklung des Ölpreises und der weitere Kurs der US-Notenbank entscheidend. Es wird sich zeigen, ob der aktuelle Inflationsdruck nur vorübergehend ist oder geldpolitische Konsequenzen nach sich zieht.

Der Fonds bleibt auch im August breit aufgestellt. Das Management beobachtet gezielt jene Marktbereiche, in denen sich nachhaltige Veränderungen abzeichnen, ohne kurzfristige Schlagzeilen mit einer Veränderung des langfristigen Gesamtbildes zu verwechseln.

 

 

 

Disclaimer:

Hierbei handelt es sich um ein Marktkommentar aufgrund der persönlichen Einschätzung des Fonds-Advisory Teams der MFC Service GmbH und stellt keine Finanz- oder volkswirtschaftliche Analyse unter Anwendung der dafür geltenden gesetzlichen Vorgaben dar.
Die veröffentlichten Prospekte sowie die Basisinformationsblätter (BIB) der Fonds Der Vermögensverwalter und Der Vermögensverwalter Dynamisch stehen in deutscher Sprache auf der Website der Verwaltungsgesellschaft unter www.llb.at sowie am Sitz der Gesellschaft kostenlos zur Verfügung.
Investitionen in Investmentfonds unterliegen Risiken. Der Wert der Anteile kann steigen oder fallen, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den gesamten investierten Betrag zurück. Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Es wird empfohlen, vor einer Investition den Prospekt und das Basisinformationsblatt sorgfältig zu lesen und gegebenenfalls eine unabhängige Beratung in Anspruch zu nehmen. Eine Anlageempfehlung muss den finanziellen Verhältnissen, Kenntnissen und Erfahrungen sowie den Anlagezielen und der Risikobereitschaft des Anlegers entsprechen und darf daher erst nach einem den gesetzlichen Vorschriften entsprechenden Angemessenheits- und Eignungstest ausgesprochen werden.
Vergangenheitswerte sind keine Garantie für die Zukunft.
Trotz sorgfältiger Auswahl der Quellen und Prüfung der Inhalte übernimmt weder der Autor noch eines seiner assoziierten Unternehmen irgendeine Art von Haftung für die Verwendung dieser Ausarbeitung oder deren Inhalt. Es kann keine Gewähr für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der in dieser Publikation gemachten Angaben übernommen werden, und keine Aussage in dieser Ausarbeitung ist als solche Garantie zu verstehen. Wie bei jeder Anlage in Wertpapieren und vergleichbaren Vermögenswerten, bestehen bei der Anlage in Investmentfonds, ETF’s oder Aktien das Risiko von Kurs- und Währungsverlusten. Dies hat zur Folge, dass die Preise der Fondsanteile und die Höhe der Erträge schwanken und nicht garantiert werden können. Eine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit kann nicht übernommen werden. Der Wert jedes Investments und der Ertrag daraus können sowohl sinken als auch steigen, und Sie erhalten möglicherweise nicht den investierten Gesamtbetrag zurück. In der Vergangenheit erzielte Performance ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. Die in diesem Dokument gewählten Betrachtungszeiträume dienen ausschließlich dem Zweck, über die Wertentwicklung der genannten Wertpapiere oder Musterportfolien zu informieren. Darüber hinaus dürfen aus diesen Informationen keine Aussagen zu Eigenschaften der genannten Wertpapiere oder Musterportfolien abgeleitet werden, ebenso nicht zu deren künftigen Entwicklung. Sofern in diesem Dokument Indizes genannt werden, wird ihre Wertentwicklung lediglich zu Vergleichszwecken herangezogen, um das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Bitte beachten Sie, dass ein Index grundsätzlich nicht aktiv gemanagt wird und es nicht möglich ist, direkt in einen Index zu investieren. Die Wertentwicklung eines Index beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines in diesem Dokument genannten Wertpapiers.
Der Inhalt dieser Publikation dient ausschließlich der allgemeinen Information. Diese Informationen können und sollen eine individuelle Beratung durch hierfür qualifizierte Personen nicht ersetzen. Die Informationen in Bezug auf Aktien oder andere Anlageklassen stellen keine Anlageberatung und keine Kaufempfehlung dar.
Irrtümer und Druckfehler vorbehalten.